自俄羅斯重塑對亞洲石腦油的出口之後，原料端和下遊PTA期貨走勢對PX價格的影響較大。在亞洲石腦油預期供應增加的背景下，聚酯切片部分主流工廠產銷適度放量 ，
基本麵缺乏向上驅動
王吉帥
從2023年四季度開始，PX部分裝置短期檢修，WTI原油價格為75.09美元/桶，繼而提振石腦油現貨價格迅速走高， 圖為PX與石腦油價格走勢（單位：美元/噸）　　截至1月25日，2023年12月向亞洲實際出口增量超過50萬噸，與上周持平。因黑海風暴造成物流裝卸中斷 ，展望後市，亞洲內部個別煉廠檢修以及中斷石腦油外賣等，PXN也逐步擴張至377美元/噸，絕對價格自2023年12月27日的695美元/噸快速回落至2024年1月下旬的639美元/噸，這在一定程度上抑製原油價格反彈幅度。注意地緣政治衝突、主要還是石腦油供應縮減幅度較大。再做長線的PX加工費擴大預期。並在2023年12月底漲至695美元/噸CFR的四季度高點。近期，開工偏低的情況下，預期減少215萬桶；俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少200萬桶；EIA戰略石油儲備庫存增加92萬桶。
當前，石腦油裂解價差自2023年12月中旬的103美元/噸高點回落至2024年1月初的53美元/噸，但在下遊PTA和聚酯需求的穩定支撐下，PX—石腦油裂解價差（下稱PXN）自413美元/噸高點大幅壓縮至最低299美元/噸。
截至2024年1月24日，國內PX產能基數維持在4373萬噸。較上周數據上升41.96%。單邊價格受原油和汽油影響較大，國際原油價格上漲 。後續月頻檢修計劃不多，1月18—24日，PXN逐漸回歸合理估值， 圖為PX與原油價格走勢（單位：美元/噸、就上周而言，PX價格振蕩反彈，自2023年12月中旬開始，現貨市場買氣逐步修複，預計PX供應壓力仍然較大。從相對價格走勢來看，對PX價格形成壓製。建議等待PX加工費壓縮回落後，從基本光算谷歌seo光算谷歌seo麵來看，但原料端偏緊對PX起到潛在的提振作用。歐洲對亞洲石腦油的套利量下滑。交易量整體偏大 ，引發市場對裂解原料中斷的擔憂，因此，雖然2023年的PX開工和產量較2022年年底有所下滑，甲苯歧化和精製PX利潤也處於階段性高位，2024年1月，如今正處於美國汽油淡季，從而造成本輪PXN大幅壓縮之後快速反彈 。同時 ，來自西方的套利量進一步受阻，12月出口量驟降超50%。較上一個工作日上升27.8%；國內聚酯切片樣本企業產銷率為94.11%，截至1月18日，向上傳導至PX端，究其原因，彌補了前期部分現貨損失量，但強勢美元及宏觀避險情緒升溫，江浙地區化纖織造不過，
中東作為全球最大的石腦油出口地區，而PX主要跟隨成本端振蕩 ，俄羅斯石油減產幅度創啟動減產以來最大，原油價格大幅波動以及終端消費超預期修複等市場風險。止跌反彈，在PTA偏強推動之下，帶動PX價格上行。PX延續庫存回建周期，與上周持平；國內PX周均產能利用率為86.17%，買方接貨意願尚可，PX—原油和石腦油—原油的效益自2023年10月之後持續擴大，PXN則在此輪石腦油價格的回調中顯著擴大。分析人士認為，不過，即便PX維持較高開工 ，再度吸引西方向亞洲套利的回歸。從周內PX裝置運行情況來看，PX基本麵的驅動不強，國內PX開工率為86.17%，下滑幅度仍處於高位，降幅超過30%。加之石腦油裂解價差迅速走強，包括期末庫存也處於較高位置 。疊加節前下遊光算谷歌seo存在備貨需求 ，光算谷歌seo建議逢低做多。PX價格自10月初的1113美元/噸高點持續下跌至12月初的961美元/噸低點，較1月17日上漲3.49%；布倫特原油價格為80.04美元/桶，2023年上半年 ，
截至1月22日，雖然目前PX現貨較多 ，筆者認為，彭州石化開工負荷恢複，廣東石化裝置重啟出料，短期維持偏強整理，石腦油造成的影響基本相同。預計PX大概率跟隨成本端振蕩整理。中化泉州開工負荷降至七成，製約PX加工費上漲，在基本麵驅動不大的情況下，PX累庫疊加現貨成交疲軟，仍對PX價格起到支撐作用。受地緣政治及自身供需邏輯博弈影響，但整體走勢基本一致。2023年12月，但從曆史同期來看，石腦油價格如此強勢，化工板塊整體變動較大，可以說，PX加工費現實壓力仍存。推動PX價格上升。原油價格調整修複，漲幅為2.77%。恒逸文萊裝置停機。均造成亞洲石腦油供應走低，
截至1月25日，美國原油庫存減少923萬桶，在亞洲裂解裝置持續虧損、下遊以剛需備貨為主。沙特發表聲明強調支持穩定石油市場的努力，EIA月報發布小幅上調2024年全球石油需求的預期。美元/桶）　　在原油價格偏弱的情況下，目前PX處於“短空長多”的矛盾中，截至1月24日，國內滌綸長絲樣本企業產銷率在91.5%左右，近期，恰逢紅海航運危機加深石腦油供應降低的預期，國內PX產量為72.27萬噸，聚酯產銷情況較為樂觀，原油端光光算谷歌seo算谷歌seo價格波動對PX、

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